游戏直播增长见顶，降本增效的斗鱼很想逆流而上，但留给斗鱼的时间已经不多了。

近日，国内头部游戏直播平台之一斗鱼，公布了其2022年Q3季度的财报，虽然通过降本增效实现连续两季度盈利，但是连续三个季度收入下滑，平均付费用户再次下降，都显示出斗鱼的疲态。

而随着直播行业监管政策的收紧，在直播行业风向转换之际，斗鱼财报数据的背后，也在告诉我们行业需要新的故事。

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降本增效实现连续两季度盈利

斗鱼Q3财报显示，斗鱼2022年第三季度的营收为17.98亿元，同比减少23.4%；净亏损660万元，2022年同期为亏损1.435亿元；调整后净利润为2570万元，2022年同期为亏损7270万元，同比扭亏为盈。

但是直观发现发现，斗鱼的两大主营业务收入均有不同程度的下滑。斗鱼2022年第三季度来自直播的收入为17.05亿元，较2022年同期的22.105亿元下降22.9%。对于直播收入减少，斗鱼称主要是实施了审慎的经营战略，主要包括对某些互动功能和相关业务的调整，以促进其平台的长期发展。

广告和其他收入方面，2022年第三季度为9330万元，而2022年同期则为1.375亿元，同比下降32.1%。对此，斗鱼解释为：广告和其他收入减少则是继续探索新的商业化模式，利用了一部分本可直接货币化的广告流量，及在宏观经济疲软的情况下广告主的需求减弱。

伴随收入下滑，毛利也不是很乐观。2022年第三季度毛利润为2.512亿元人民币(合3530万美元)，而2022年同期为2.785亿元人民币。2022年第三季度毛利率从2022年同期的11.9%提高至14.0%。这部分，斗鱼表示：毛利率增加的主要原因是版权成本和收入分成费用占净收入总额的百分比下降，这部分被其他成本占净收入总额的百分比增加所抵消。

如果说营收数据的紧缩是斗鱼降本增效的必然结果，那么直播平台流量逐渐减少才是最可怕的，因为失去了流量也就等于失去了现金流。

2022年第三季度，斗鱼的平均移动MAU（月活用户）5710万，同比下降7.7%，环比增长2.51%；平均付费用户数量为560万，而2022年第三季度为720万。相比之下，斗鱼20221年第一季度、第二季度的平均移动MAU分别为5510万、5570万。

对此，斗鱼创始人、CEO陈少杰表示，“在复杂的宏观环境下，我们一方面通过持续的内容投入和服务创新稳定了用户规模，另一方面提升了收入质量，加强成本控制，实现了公司整体业务的基本平稳。”

同时，陈少杰称，“未来，我们将继续完善以游戏内容为核心的社区生态，基于游戏特点和深厚的主播资源，加深与游戏厂商的合作，持续推进和完善游戏内容建设和互动性功能，探索新的增长点。”

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主播出走用户流失寒冬未过

事实上，营收紧缩、用户数据降低，早已不是斗鱼一家的问题。另一个直播平台虎牙，同样有相似的问题，自从去年二季度以来相关财务数据也是每况愈下。

而回答造成这一问题的原因也很简单，那就是直播，早就不是斗鱼、虎牙等平台的专属，集直播、短视频等为一体、有更多活跃流量的平台，渐渐成为大主播的优先选择。

根据艾瑞咨询的报告，2022年中国游戏直播用户规模为3.75亿人，同比增速从前一年的18.3%断崖式下跌至5.6%，预计2022年将进一步下滑至4%。2022至2022年，是游戏直播市场的爆发期。经过这几年的开发，存量用户已经差不多挖掘殆尽，整个市场进入增长后期。

但对于不断发展壮大的直播行业来说，流量在哪，主播和公会就去哪。曾经，公会们从YY迁徙到斗鱼和虎牙，如今这些工会和主播再迁徙到抖音和快手。

根据《2022年游戏直播行业洞察报告》，游戏主播数量上，斗鱼从192.6万下滑至159.6万，与斗鱼处于同一竞争区间的虎牙，主播数量也从301.6万下滑到234.8万，下滑22%。。

于是，付费用户流失，单用户价值下滑，依赖打赏获利的主播们不得另谋出路。而优质主播的出走，又导致平台吸引力下降，用户付费意愿持续下降，形成一个无解的循环。

更重要的是，在这种循环外，斗鱼和虎牙承受的压力却不止于此。

今年5月，文化和旅游部、网信办等四部门联合发布《关于规范网络直播打赏 加强未成年人保护的意见》。其中对“禁止未成年人打赏”“禁止以打赏为标进行用户排名”“高峰时段不得设置‘PK惩罚’环节”等诸多问题做出了规范。这些规范一方面强化了行业管理，但也会影响一些平台的收入。

此外，在对主播吸引力方面，抖音、快手、B站用户规模更大、流量更高，主播的收入来源也更丰富。而斗鱼和虎牙，打赏几乎是主播唯一的收入来源，抖、快、则有电商这块大蛋糕。

眼下，斗鱼、虎牙等直播平台的寒冬仍未过去，降本增效也只是一时之策。想要逆流而上，还需要努力寻找增收方法。